11月24日，三大指數(shù)高開低走，AI硬件板塊活躍，上游半導體設備、材料走強。截至10:03，天岳先進大漲6.49%，神工股份上漲5.70%，晶瑞電材漲超4%，北方華創(chuàng)、南大光電漲超3%，安集科技、中微公司等多股跟漲。

半導體設備ETF（561980）早盤高開0.94%、目前漲0.33%，最近7個交易日獲得資金連續(xù)凈申購共3.77億元，年內(nèi)份額增108.8%，顯示資金或在博弈板塊中長期成長空間。

消息面上，國產(chǎn)GPU第一股摩爾線程今日啟動科創(chuàng)板IPO申購，發(fā)行價格為114.28元/股，A股迎來首家以“全功能GPU”為核心資產(chǎn)的上市公司。

申萬宏源指出，摩爾線程自主研發(fā)的MUSA架構兼容國際主流GPU生態(tài)，并在FP8等前沿技術上與英偉達保持同步，是國內(nèi)少數(shù)掌握該技術的GPU廠商，構建了完整自主的技術體系。目前，公司構建了包含芯片設計、硬件產(chǎn)品及軟硬一體化解決方案的全方位自主可控產(chǎn)品體系，涵蓋AI、具身智能、自動駕駛、云計算、消費電子等重點領域。

此外，11月23日，長鑫存儲在IC China2025（中國國際半導體博覽會）上首次全面展示DDR5和LPDDR5X兩大產(chǎn)品線最新產(chǎn)品。其中，長鑫存儲新一代DDR5產(chǎn)品最高速率達8000Mbps，較當前主流6400Mbps產(chǎn)品提升25%，躋身國際頂級性能梯隊，最高顆粒容量24Gb，可滿足數(shù)據(jù)中心擴容剛需。

專業(yè)分析指出，這兩大產(chǎn)品系列速率、容量雙維度均位居業(yè)界第一梯隊，標志著國產(chǎn)存儲芯片具備與國際一線大廠同臺競技的技術實力。

海外市場方面，國際AI芯片巨頭英偉達在受出口管制、市場對AI行業(yè)是否存在泡沫產(chǎn)生明顯、基礎設施供應鏈限制加劇等挑戰(zhàn)下，再次交出了超預期的季度業(yè)績，營業(yè)收入超出預期/公司指引3%/6%，并給出強勁的四季度指引，顯著緩解了市場對AI泡沫的擔憂。

中原證券指出，隨著大模型向多模態(tài)演進，Al時代數(shù)據(jù)存儲需求呈急劇增長趨勢，存儲器價格加速上漲，AI驅(qū)動存儲器行業(yè)或迎來超級周期。根據(jù)Precedence Research的數(shù)據(jù)，2024年全球AI驅(qū)動存儲市場規(guī)模約為287億美元，預計2034年將激增至2552億美元，預計2024-2034年復合增長率達24%。

從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，半導體設備屬于存儲芯片的上游領域。當存儲芯片因為供需失衡持續(xù)上調(diào)漲價后，芯片廠商存在增加資本開支擴產(chǎn)、或轉(zhuǎn)向先進制程技術升級的必要性，上游設備需求將會受益，從而有望提升訂單并加速國產(chǎn)化推進。

半導體設備ETF（561980）跟蹤中證半導，標的指數(shù)主要聚焦中微公司、北方華創(chuàng)、寒武紀、中芯國際、海光信息等芯片產(chǎn)業(yè)鏈上/中游公司，前五大權重占比約57%，前十大成份股占比超78%，集中度相對較高。行業(yè)分布上，中證半導側(cè)重上/中游半導體設備、材料、集成電路設計等，合計占比超90%，均為國產(chǎn)替代的關鍵環(huán)節(jié)、長期空間廣闊，有望持續(xù)受到市場重視和產(chǎn)業(yè)政策支持。